Dans un contexte marqué par une fragmentation géopolitique accrue, la volatilité des marchés des matières premières et un resserrement de l'allocation mondiale des capitaux, la mauvaise évaluation des risques freine directement les flux de capitaux vers les projets énergétiques africains. Ce décalage devient de plus en plus intenable, ce qui souligne la nécessité pour les investisseurs et les institutions de réévaluer les modèles de risque traditionnels et de les adapter aux fondamentaux actuels du marché.

« La volatilité des marchés mondiaux du pétrole présente à la fois des défis et des opportunités pour les producteurs », a déclaré M. Corley. « La principale difficulté réside aujourd’hui moins dans la disponibilité des outils de couverture que dans la capacité à rallier les parties prenantes autour d’une stratégie commune, dans un contexte de prix de plus en plus imprévisible. »

Les fluctuations rapides des prix perturbent les cycles décisionnels traditionnels. « Il n’est pas rare que les parties s’accordent sur une stratégie, puis soient contraintes de tout revoir lorsque les prix du brut varient de près de 10 dollars le baril du jour au lendemain », a déclaré M. Corley. En conséquence, les producteurs s’appuient de plus en plus sur des stratégies fondées sur les options et des instruments structurés, tels que les spreads de vente, afin de trouver un équilibre entre la protection contre la baisse et l’exposition à la hausse.

Du point de vue commercial, Filippo Bof, responsable du développement commercial chez Shell Trading & Shipping, a déclaré que l'Afrique était encore largement mal représentée dans les modèles de risque mondiaux. « Les investisseurs considèrent souvent l'Afrique comme une catégorie de risque unique et homogène, alors qu'en réalité, les profils de risque varient considérablement d'un pays à l'autre, voire au sein d'une même juridiction », a-t-il déclaré.

Le problème ne réside pas dans le manque d'informations, mais dans l'absence d'une utilisation structurée des données existantes. « Si les données opérationnelles – telles que la disponibilité, la cohérence des exportations et la résilience des flux de trésorerie – étaient systématiquement intégrées dans les modèles d'investissement, les risques seraient évalués avec beaucoup plus de précision », a fait remarquer Bof. « Cependant, les investisseurs manquent souvent soit de la capacité, soit de la motivation nécessaires pour actualiser en permanence leurs hypothèses, ce qui conduit à des évaluations erronées fondées sur des perceptions dépassées. »

Toutefois, les récentes initiatives du secteur laissent entrevoir une avancée dans la bonne direction. En matière de financement et d’infrastructures, Oluwatoyin Aina, directrice générale adjointe et responsable du pôle Énergie du groupe First Bank of Nigeria, a souligné : « Nous constatons une convergence croissante entre les priorités nationales et les intérêts des investisseurs. À lui seul, le Nigeria a engagé environ 40 milliards de dollars dans les infrastructures et le développement industriel afin de libérer des capacités dans les secteurs intermédiaire et aval », a-t-elle noté.

Aina a également souligné une évolution structurelle vers la création de valeur sur le territoire national, déclarant que « les pays s'éloignent de l'exportation de matières premières pour se tourner vers la transformation et l'industrialisation sur leur propre territoire ».  

Dans l'ensemble, les participants à la table ronde ont souligné que le potentiel énergétique de l'Afrique n'est plus limité par les ressources disponibles, mais par la précision de l'évaluation des risques. Katrin Pütz, fondatrice et directrice générale de (B)energy, a conclu : « Il sera essentiel de créer une demande durable, de renforcer les entreprises locales et d'assurer la cohérence des politiques pour permettre des progrès significatifs et durables. »